毛利率难回温 外资看淡联发科

　　联发科营收频创新高，但多数外资对联发科看法保守，近期亚系与日系外资出具最新报告看淡联发科，认为毛利率今年仍难回温，第4季因季节性因素使然，预估联发科营收季减约10%，不过，随着缺货情况减缓，获利与毛利率恐再遇到更大压力。 

 

　　毛利率难回温 外资看淡联发科

 

 

　　近期亚系与日系外资出具最新报告看淡联发科，认为毛利率今年仍难回温。 

 

　　联发科因中国客户需求优于预期，今年以来一直处于缺货热况，营收频创新高，但毛利率不仅无法因为缺货而改善，甚至第2季毛利率又跌至历史新低，主要是市场价格竞争激烈，加上联发科新品尚未放量，毛利率下滑压力仍大，公司预估第3季毛利率介于33.5~36.5%，全年毛利率落在35~38%，需等明年新品放量，毛利率才有机会提升。 

 

　　近来外资持续卖超联发科，股价表现相对弱势，日系外资指出，由于高阶晶片X20销售速度低于预期，联发科第3季营收可能落在财测中低范围，随着缺货情况纾解，加上重复下单的风险，第4季营收约季减10%，目标价200元。 

 

　　亚系外资认为，联发科今年毛利率仍无改善可能，在4G与3G市场遭到高通与展讯激烈竞争，未来毛利率有下滑风险，因季节性因素，预计第4季营收将下滑。 

 

　　来源：自由时报