需求释放叠加原料上涨PCB企业提价预期强烈

　　受原料覆铜板价格上涨，以及下游汽车市场需求释放影响，PCB企业提价预期强烈。据了解，8月中旬覆铜板大厂正式涨价5%-10%，后续存在进一步上调空间。港股公司建滔化工为覆铜板行业龙头，股价近一年涨幅逾100%，9月6日再创本轮反弹新高。

 

　　覆铜板等原材料占PCB成本近60%，企业进行提价实现成本转嫁的意愿较强。相关企业表示，PCB产品认证周期较长，下游企业一般不会轻易更换供应商，在原料上涨的背景下，下游客户协商提价的概率较高。

 

　　PCB又称印刷线路板， 经过多年不断发展，PCB 已成为全球性大行业。数据显示，去年全球PCB行业总产值553亿美元。受全球主要电子行业领域的个人电脑、智能手机等产品增速放缓，以及库存调整等因素影响，PCB 产业产值同比下降3.7%。在汽车智能化等新需求的推动下，机构预计，2016年至2020年，全球PCB行业将迎来恢复性增长，年复合增长率预计在2.3%左右。

 

　　受成本和下游产业转移影响，全球PCB 行业产能持续向我国集中。自2006 年开始，我国成为全球第一大PCB生产国，去年我国PCB产值占全球47%。目前PCB 主要应用于计算机、通讯、封装基板及消费电子领域，市场规模占PCB整体应用规模80%以上。

 

　　随着汽车产业应用更高端的电子及通讯技术，车用PCB产品（汽车板）成为近年来行业增长最迅速的领域。券商研报认为，车用PCB等市场存在结构性机会。新能源汽车电池BMS以PCB为硬件基础，目前豪华车每辆使用PCB面积约为3平方米左右，新能源汽车约为2.5平方米左右。汽车电子化率的提升以及新能源汽车持续增长，将推动车用PCB需求持续上升。

　　机构认为，锂电铜箔需求扩张导致覆铜板用铜箔供给不足，使得产业链上游、中游环节先后提价。PCB作为产业链的最下游，靠近消费终端，在行业集中度较高的背景下，和下游客户协商涨价的可能性较大。另外，汽车电动化和智能化的推进也将给PCB带来大量新增需求，有望改善行业景气度。

 

　　综合券商研报来看，沪电股份主营企业通讯用PCB，汽车用PCB业务增速加快，预计公司前三季度净利同比扭亏为盈。今年上半年，公司企业通讯板营业收入较去年同期增长12.32%。汽车板业务今年上半年依然维持了较快的增速，营业收入较去年同期增长18.35%。其中，24GHz汽车高频雷达用PCB产品已基本获主要客户的认可，并有望在今年第四季度形成量产能力；新能源汽车电池管理系统（BMS）用PCB产品也已获部分重要客户认可，并实现了小批量供货。兴森科技主营PCB样本生产，IC载板业务进展顺利，目前公司已形成PCB、军品和集成电路三大业务板块。